1. 套利的常识

套利的概念 套期图利简称套利，也叫套利交易或价差交易。

套利指的是在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买人相关的另一种合约，并在某个时间同时将两种合约平仓的交易方式。在交易形式上它与套期保值相同，只是套期保值在现货市场和期货市场上同时买入卖出合约，套利却是在期货市场上买卖合约。

在进行套利交易时，交易者注意的是合约之间的相互价格关系，而不是绝对价格水平，他们买进自认为是“便宜的”合约，同时卖出那些“高价的”合约。如果价格的变动方向与当初的预测相一致，交易者即可从两合约价格间的关系变动中获利。

因此，对于交易者来说，理解套利交易原理和掌握一些交易技巧是非常必要的。 当预计到两张期货合约之间的正常价格差距会出现变化时，交易者有可能利用这一价差，在买进（卖出）一种合约的同时，卖出（买进）另一种合约，以便日后市场情况对其有利时将在手合约对冲。

二、套利的特点 （一）与普通投机交易的区别 1.普通投机交易只是利用单一期货合约价格的上下波动赚取利润，而套利交易是从不同的两个期货合约彼此之间的相对价格差异套取利润。 2.普通投机交易在一段时间内只作买或卖，而套利交易则是在同一时间买入并卖出期货合约。

（二）套利的固有特点 1.风险较小。进行套利交易时，由于所买卖的合约是同类商品，所以不同交割月份的两张期货合约价格在运动方向上是一致的，买入期货合约的损失会因卖出合约的盈利而抵销；或者卖出合约的损失会因买入合约的盈利而弥补。

因此，套利交易可以为避免价格剧烈波动而引起的损失提供某种保护，其承担的风险较单方向的普通投机交易小。2.成本较低。

套利交易在期货市场起着独特的作用：（1）为交易者提供风险对冲的机会。（2）有助于合理价格水平的形成。

2. 套利的基本原理是什么

套利的基本原理是：低买高卖。

当二级市场ETF的市场价格低于基金份额的净值时，也就是出现ETF折价交易的时候，大投资者就会在二级市场上买入ETF份额，在一级市场上赎回股票，然后在二级市场卖掉股票，从而实现套利。这会导致二级市场ETF份额数量的减少。

相反，当二级市场ETF的市场价格高于基金份额的净值时，也就是出现ETF溢价交易的时候，大投资者就会在二级市场上买入股票，在一级市场上申购ETF份额，然后在二级市场卖掉ETF份额，从而实现套利。这会导致二级市场ETF份额数量的增加。

以上是我对于这个问题的解答，希望能够帮到大家。

3. 谁能介绍下债券套利方面的基本知识

债券利差套利分析

来源：股票类 更新：2006-8-16

不同债券品种利差套利

任意年期债券间也可以进行利差套利，但由于债券久期不同，导致利差变化引起的价格改变程度也不同。这与相近年期债券利差套利不同。除了不同年期债券间可以套利，不同品种间也可以进行套利，如固息债和浮息债之间。

比如投资人预计未来会有通胀的压力，市场利率很可能将上升，此时浮息债价格会上涨，而长期固息债下跌最大，则可以通过逆回购融入长期债在市场上抛出，再等额买入浮息债，再用浮息债做抵押券进行正回购取回资金。到回购期末，浮息债上涨，长期债下跌，投资人就可以通过拿回抵押的浮息券并卖出，再买入相对较低的长期债完成开放式回购交割来获利。

此时投资人的获利等于浮息债的上涨收益加上长期债的下跌价差收益。不考虑税收、回购折算比率和交易成本等因素，投资人可以不出资金而套取收益。但是现实市场上流动性问题，机构操作资金规模等都会影响到实际套利的效果。

回购调期套利

在开放式回购下，资金融出方可以把券再进行抵押做正回购融资，因此投资人就可以进行回购的调期套利。具体操作思路是：

拿182天回购和91天回购为例说明。假设182天回购利率比91天回购利率高20个点。预计长期回购利率，即182天相对91天回购利率在半年中还将维持20个点的利差，投资人就可以使用起始资金先做182天的逆回购融出资金，得到债券，然后做91天的正回购，拿回资金。等到91天回购到期后，再重复一次91天正回购操作。

如果91天后的91天回购利率变化不大的话，投资人在半年后就可以锁定其间的利差收益。相反，如果长期回购和短期回购得利率出现倒挂，投资人也可以采用相反的操作手法来获利，即先做91天的逆回购，然后做182天的正回购，91天回购到期再重复91天逆回购操作。

如果不考虑交易成本和税收影响，调期套利操作不需要占用资金，但是需要承担一定的操作风险，这种套利操作要求投资人对回购市场有深入了解和丰富经验，能精确把握自身的投资成本，并有一套完善而有效的操作流程。