1. 如何让自己的资本快速增加

企业在规模扩张的同时，如果管理水平没有同步提高，就可能产生内耗，资本运营也就无法得到良好的运行，企业效益也就无法达到预期的效果。

因此，企业只有加强和完善内部管理，向管理要效益，千方百计增收节支，降低成本，才能为提高资本运营质量打好坚实的基础。 企业规模的不断扩大，经济活动的日益复杂和财务风险的日益加剧迫切要求企业加强财务管理。

海力集团为了提高资本运营质量、增强向心力和抵御风险的能力，明确认识到只有加强财务管理工作才能为企业的发展提供有利的资本支持，才能有利于母公司和各子公司资本运营协调发展。 一是加快应收账款的回收工作，有效的巩固资金链 在当前经济形势不明朗的前提下，企业不要盲目出手，而是要合理安排生产经营活动的资金需要，量入为出，留有余地，减少库存，确保现金的节约使用，避免现金断流。

海力集团认识到了“弱市之中现金为王”的道理，为保证生产经营的资金需求，对资金使用实行分级计划、分层把关、严格审核，减少流动资金占用率，加快流动资金周转，进一步盘活资产，提高资本利用率，保证了资金统筹安排、合理运用。同时，集团公司进一步加大资金使用过程中的监督力度，做到用好用活资金。

各公司财务部门相互协调、精诚团结、集中力量办大事，协调财政、税务、银行等部门，做好了融资业务，缓解了资金紧张局面，确保了生产经营正常运转。 二是加强财务监督，建立事前管理、事中控制、事后监督的全方位一体化的监督制度 为使企业资本运营有一个良好的环境，就需要加大企业财务管理的监督力度，严格制定内部管理规定，根据各单位实际情况编制预算报表等来加强对下属子公司的事前管理；通过审核其会计凭证、账簿、报表等信息来加强事中控制，及时发现问题及时解决；通过审计监督其决算报告来加强事后监督。

海力集团制定了母子公司管理规定，强化了对各子公司财务的管理。规定各子公司所有重大财务事项都要经过集团同意，其董事会决策前，要事先汇报并征求集团意见，进一步完善了审计和督察机制。

在内部控制制度已较为完备的基础上，集团的督察考核委员会和投资运营部又加大了监督力度，重点加大对各子公司的审计督察力度，通过定期和不定期审计督察的方式，重点检查子公司财务管理情况，做到了事前、事中、事后监督，落实了母公司对子公司的内部控制制度，有利于企业母公司和子公司资本运营的协调运转。 三是强化成本控制管理，提高企业经济效益 成本管理不能仅局限于生产耗费活动，应扩展产品生产、技术、销售、储备和经营等各个领域。

参与成本管理的人员也不能仅仅是专职成本管理人员，应包括各部门的生产和经营管理人员，并要发动广大职工群众，调整全体员工的积极性，实行全面成本管理，只有这样，才能最大限度地挖掘企业降低成本的潜力，提高资本运营能力。海力集团加强生产过程中的成本控制，将成本管理延伸到产品的市场需求分析、发展态势分析，不断加强对成本管理内涵的认识，逐步树立人力资源成本、资本成本、服务成本、产权成本、环境成本等意识。

同时公司按照“一草一木都是企业资本”的观念来加强费用管理，严格费用使用程序，按照岗位责任、权力、利益、目标等进行分解承包，把办公费、乘车费、招待费、文印费、材料费、差旅费等多项费用，全部分解落实到了每位管理者和部门，仅2008年就节约资金516万元，降低生产成本近100万元，实现了节约增效，为提高集团的资本运营质量提供了有利保障。 四是积极融入资本市场，实现上市融资 目前，资本市场形成了一个“资本市场化、证券大众化”的新浪潮，国家在刺激经济、对抗金融危机的大背景下，为了推动企业积极融入资本市场推出了创业板，使中小企业上市的门槛有所降低，发行条件更加明确，发行上市程序更加简化，一批质地优良、发展前景广阔的中小企业先后进入资本市场，提高了企业在市场中的影响力和竞争力，增强了发展后劲和抗御风险的能力。

海力集团的同创公司经过近几年的快速发展，已经具备了上市的基本条件，公司制定了科学严谨的工作措施，通过精心组织和强力推动，中介机构已经完成了第一阶段工作，券商和律师结合企业实际实施了母子公司的股权结构调整。保荐机构已对公司进行了上市辅导，争取尽快在创业板实现利用资本市场发行股票并上市融资的目标。

近段时间，同创公司申报的山东名牌和国家高新技术企业项目将为公司上市起到推动作用，同创公司将会在更高层次上发展。 五是加强经济运行分析，强化风险管理 为确保企业资本运营在安全环境下进行，企业需要密切关注全球经济形势，及时调整发展措施，降低风险。

海力集团上下密切关注国际国内经济走势，及时掌握国家政策取向，利用现代信息技术等手段，建立灵敏的市场信息分析与预测机制，准确把握市场动态和省市县经济运行态势。利用计划会、考核会，定期对集团经营状况进行专项分析，对集团发展中可能出现的问题适时做出预测、预警，并制定解决措施和办法。

集团通过各种方式掌握各种经济信息，分析潜在风险，抓住风险苗头，提出防范。

2. 如何调整企业资本结构使其达到最佳

最优资本结构是指企业在一定时期内，筹措的资本的加权平均资本成本WACC最低，使企业的价值达到最大化。

一、资本结构理论的发展e799bee5baa6e997aee7ad94e4b893e5b19e31333363366164 资本结构是指企业各种长期资金筹资来源的构成和比率关系。通常情况下，企业的资本结构由长期债务资本和权益资本构成。

资本结构理论，是研究在一定条件下负债对企业价值的影响和作用，以及什么样的资产负债比例能使企业价值达到最大化。资本结构理论从发展的角度来看，经历了两个阶段：“早期资本结构理论”和“现代资本结构理论”阶段。

（一）早期资本结构理论 早期资本结构理论一般缺乏坚实的理论基础支持，随着现代财务理论的发展而被淘汰，但起基本思路仍然是我们理解资本结构理论的基础。主要有：净收益理论、营业收益理论、传统理论。

早期资本结均理论虽然对资本结构与公司价值和资本成本的关系进行过一定的描述，但是这种关系没有抽象为简单的模型。（二）现代资本结构理论 现代资本结构理论的发展是以MM理论为标志的。

1958年，美国莫迪格利安尼（Madigliani）和米勒（Miller）两位教授共同发表的论文《资本成本、公司财务与投资理论》中，提出了资本结构无关论，构成了现代资本结构理论的基础。现代资本结构理论包括：无税收的MM理论、有税收的MM理论和权衡理论。

1.MM理论 （1）无税收的MM理论。无税收的MM理论又称为资本结构无关论。

它认为增加公司债务并不能提高公司价值，因为负债带来的好处完全为其同时带来的风险所抵销。主要有两个结论：在没有公司所得税的情况下，杠杆企业的价值与无杠杆企业的价值相等，即公司价值不受资本结构的影响；杠杆企业的权益资本成本等于同一风险等级的无杠杆企业的权益资本成本加上风险溢价，风险溢价取决于负债比率的高低。

无税收的资本结构理论虽然只得出了盲目而简单的结论，但是它找到了资本结构与公司价值之间的关系，被认为是现代资本结构理论的起点。（2）有税收的MM理论。

有税收的MM理论去掉了没有公司所得税的假设，它认为：在考虑公司所得税的情况下，由于债务利息可以抵税，使得流人投资者手中的现金流量增加，因此公司价值会随着负债比率的提高而增加。企业可以无限制地增加负债，负债100%时企业价值达到最大。

主要有两个结论：杠杆企业的价值大于无杠杆企业的价值；有税收时，杠杆企业的权益资本成本也等于同一风险等级的无杠杆企业的权益资本成本加上风险溢价，但风险溢价不仅取决于负债比率而且还取决于所得税率的高低。2.权衡理论 权衡理论在MM理论基础上，通过放宽完全信息以外的的各种假定，考虑了债务利息抵税、破产成本和代理成本分别或共同存在的条件下，资本结构如何影响企业市场价值，进一步发展了资本结构理论。

权衡理论认为，企业存在一个最佳资本结构，但由于财务危机成本和代理成本很难进行准确估计，所以最佳资本结构并不能靠计算和纯理论分析的方法得到。理论上最佳的资本结构是使企业加权平均资本成本最低，同时企业价值最大的资本结构。

实际上最佳资本结构的确定，还需要通过除了企业价值和资本成本以外的各种影响资本结构的因素来进行判断和选择。二、企业的最佳资本结构 （一）最佳资本结构的概念 最佳资本结构，是指在一定时期内，在一定条件下，使企业综合资本成本最低，同时实现企业价值最大的资本结构。

（二）影响企业最佳资本结构的宏观因素1.经济周期 在市场经济条件下，任何国家的经济都既不会较长时间地增长，也不会较长时间地衰退，而是在波动中发展的，这种波动大体上呈现出复苏、繁荣、衰退和萧条的阶段性周期循环。一般而言，在经济衰退、萧条阶段，由于整个宏观经济不景气，多数企业经营举步维艰，财务状况常常陷入困境，甚至恶化。

对此，企业应尽可能压缩负债，甚至采用“零负债”策略。而在经济复苏、繁荣阶段，一般来说，由于经济走出低谷，市场供求趋旺，大部分企业销售顺畅，利润上升，企业应果断增加负债，迅速扩大规模，不能为了保持资本成本最小而放弃良好的发展机遇。

2.国家各项宏观经济政策 国家通过货币政策、税收政策以及影响企业发展环境的政策来调控宏观经济，也间接影响着企业的资本结构状况，宏观的货币政策通过传导机制使货币供应量及资金的供求关系发生变化，从而导致利率的上下波动。这种利率波动就会影响企业的资金结构。

如果一定时期内银行贷款利率较低，资金结构中负债资金的比重相对就会上升；反之，负债资金比重就会下降。税收政策决定了不同的行业施行不同的税率，某些所得税税率极低的行业，财务杠杆的作用不大，举债筹资带来的减税好处不多，因此负债资金比重小一些较好；反之，某些所得税税率较高的行业，财务杠杆的作用较大，举债筹资带来的减税好处就多，因此这类企业宜选择负债资金比重大的资本结构。

3.企业面临的市场竞争环境 即使处于同一宏观经济环境下的企业，因各自所处的市场环境不同，其负债水平也不应一概而论。一般来说，如果企业所处行业的竞争程度较弱或处于垄断地位，。

3. 简述如何调整资本结构

资本结构调整（recapitalization）是指修订公司的资本结构。它是以不影响公司总体股本为前提重组公司的债务及股本组合。资本结构调整可能会牵涉到以股权利益交换负债义务的行为（这是目前一些极度缺乏现金的公司愈来愈常用的财务工具）。资本结构调整也可能牵涉到以某种债务形式的有价证券交换另一种债务形式有价证券，如将可转换公司债（convertible debentures）转换为债券（bond）。在某些情况下，以优先股（preferred stock）与普通股份间的互换交易来进行资本结构调整是很合理的事。

1存量调整 （1）在债务资本过高时，将部分债务资本转化为主权资本。 （2）在债务资本过高时，将长期债务收兑或是提前归还，而筹集相应的主权资本额。 （3）在主权资本过高时，通过减资并增加相应的负债额来调整资本结构。

2增量调整 （1）在债务资本过高时，通过追加主权资本投资来改善资本结构。 （2）在债务资本过低时，通过追加负债筹资规模来提高负债筹资比重。 （3）在主权资本过低时，可通过筹措主权资本来扩大投资，提高主权资本比重。

3减量调整 （1）在主权资本过高时，通过减资来降低其比重。 （2）在债务资本过高时，利用税后留存归还债务，用以减少总资产，并相应减少债务比重。 总之，资本结构调整，是一项较复杂的财务决策，必须充分考虑影响资本结构的各种因素，将综合资本成本最低的资本结构作为最优资本结构，这种调整方法是较理想的方法，符合现代资本结构理论的客观要求。

4. 注册资本错了 怎么调整

如果你要更改：带上你的证照，如公司营业执照，身份证，到当地工商知管理局咨询办理。

注册资金是国家授予企业法人经营管理的财产或者企业法人自有财产的数额体现。

注册资金与实收资本没有任何关系。

只有注册资本才与实收资本有密切关系。

注册资本也叫法定资本，是公司制企业章程规定的全体股东或发起人认缴的出资额或认购的股本道总额，并在公司登记机关依法登记。

实收资本是指会计核算的用来归集收到投东投入资本金的账户。当企业收到股东认缴的资本时，借记相关资产科目，贷记实收资本科目。

在认缴制下，当认缴期限到期之前专，往往实收资本比注册资本小。只有当全部认缴资本到账后，两者才相等。如果认缴的资本大于注册资本，超过部分应计入资本公积。

因此，实属收资本与注册资本不一致是很正常的情况，不需要专门处理。

5. 简述如何调整资本结构

产生于20世纪70年代的权衡理论认为：企业存在一个最优资本结构点，且资本结构最优点即为企业价值最大化点。

制约企业无限追求免税优惠或负债最大值的关键因素是由债务上升而形成的企业风险和费用。企业债务的增加使企业陷入财务危机，甚至破产的可能性也增加，随着企业债务的增加而提高的风险和各种费用会增加企业的额外成本，从而降低市场价值。

因此，企业最佳融资结构应当是在负债价值最大化和债务上升带来的财务危机成本及代理成本之间选择最适点。 权衡理论通过放宽MM理论完全信息以外的的各种假定，考虑在税收、财务困境成本、代理成本分别或共同存在的条件下，资本结构如何影响企业市场价值。

它包括： 1.负债的好处：①公司所得税的抵减作用。 由于债务利息和股利的支出顺序不同，世界各国税法基本上都准予利息支出作为成本税前列支，而股息则必须在税后支付。

②权益代理成本的减少。负债有利于企业管理者提高工作效率、减少在职消费，更为关键的是，它有利于减少企业的自由现金流量，从而减少低效或非盈利项目的投资。

2.负债的受限：①财务困境成本，包括破产威胁的直接成本、间接成本和权益的代理成本；②个人税对公司税的抵消作用。因此，现实中企业的最优资本结构是使债务资本的边际成本和边际收益相等时的比例。

6. 企业的资本扩张及资本结构的调整是怎样的

1989年，杉杉集团的前身——宁波甬港服装总厂生产经营发生严重亏损，资不抵债，总资产不足500万元，职工300余人，濒临破产境地。

1999年，杉杉集团奇迹般发展成为拥有总资产19亿元，净资产9亿元，年销售额22个亿，拥有40余家分子公司，5000余名员工，列入国务院公布的520户国家重点企业之一的综合性集团公司。 十年来，杉杉集团顺应了时代发展潮流，牢牢抓住了企业资本扩张的每一历史机遇，并在资本经营上大胆探索，适度负债，合理安排和调整资本结构，保持了企业良好的财务状况。

一、企业理财目标与资本扩张 1989年，宁波甬港服装总厂为摆脱困境。实施了以建立现代企业制度为核心的重大改革，明确了企业财务主体的地位。

十年来，在资本经营道路上走了三大步。 第一步是以品牌经营为突破口，实现资本原始积累。

纵观“全球500强”，无一例外均是首先在产品经营上成功的企业。1989年，面对一片萧条的国内西服市场，杉杉集团进行了广泛深入的市场调查，深刻细致的分析研究，认识到国外经久不哀的轻、软、挺、薄、耐水洗的新概念西服，必将在国内市场掀起一次浪潮。

杉杉人抓住机遇，举债经营，引进当时国内首屈一指的法国杜克普西服生产流水线，扩大生产规模，成为当时国内最大西服生产企业之一。同时，提出创名牌战略，实施品牌经营，由此进入了资本积累的良性循环，在以后几年中，国内市场占有率一直保持30%左右，连续数年获“心目中品牌”、“购物首选品牌”、“实际购买品牌”三项排名第一；1998年在中国服装协会排名中，名列全国服装行业利税总额第一名，产品销售收入第二名；1999年全面建成的总投资额3亿多元的杉杉工业城是目前全国服装界最大最先进的生产基地；杉杉人在国内最先实行全自动、全封闭、全吊挂的恒温恒湿的西服生产，国内服装界的龙头地位进一步巩固，完成了杉杉集团原始资本积累，为进一步资本扩张奠定了基础。

第二步是适时进行股份制改造，取得资本快速扩张的通行证。“全球500强”中的工业企业，95%以上采用股份制，股份制是实现资本扩张不可抗拒的历史潮流。

杉杉人在企业规模不断扩大、销售高速增长、效益连年翻番之际，审时度势，把握时机，联合中国服装设计研究中心（集团）、上海市第一百货商店股份有限公司于1992年底进行企业股份制改造，共同发起设立宁波杉杉股份有限公司，使企业的资本获得迅速扩张，成为国内服装行业的第一家进行规范化股份制改造的企业，取得了资本快速扩张的通行证。 第三步是争取上市，进入资本扩张的快车道。

运用股票这一金融工具，进行证券融资和投资活动是市场经济条件下企业取得资本快速扩张的最直接途径。1996年1月，杉杉股份公司发行股票的申请获得国家有关机构批准。

杉杉股票发行1300万股，每股以10。 88元溢价发行，创当时建国以来股市定价发行股票价格最高纪录，筹集权益性资本1。

4亿元。同年1月30日，杉杉股票在上海证券交易所挂牌交易，成为我国服装行业中第一家上市的规范化股份公司，在以后的几年中，凭着公司优良的业绩和对股东的丰厚回报，杉杉股份有限公司的几次增资配股均获得成功，杉杉资本急剧扩大。

二、适应负债，合理调整资本结构 杉杉集团在财务策划中，始终根据本企业的实际情况合理安排和调整资本结构，追求企业权益资本净利率最高、企业价值最大而综合资本成本最低的资本结构，保持企业良好的财务状况。 一是在产品经营期间，积极增加负债，获取财务杠杆利益。

杉杉集团在股份制改造初期，通过实施品牌经营，使企业资产净利润率高达28%。在此期间，企业的财务策划增加财务杠杆利益为出发点，采用积极型筹资策略，大量提高债务比重，同时加强管理，降低资金成本，减少筹资风险，从而提高了权益资本收益率，获取了较大的财务杠杆利益，为企业快速完成资本原始积累发挥了积极的贡献。

1992年底，企业总资本3920万元，其中长期负债1080万元，占28%，净利润720万元，资本净利润率18。4%，权益资本收益率25。

4%。至1995年底，企业总资本扩展36720万元。

其中长期负债13800万元，占37。6%，净利润6790万元，资本净利润率18。

5%，权益资本收益率上升为29。6%。

由此可见，在资本净利润率保持同一水平的基础上，权益资本收益率增加了4。2个百分点，获得了较大的财务杠杆利益。

二是在企业高成长期间，保持适度负债，选择最优资本结构。 随着杉杉股份的上市流通，资本快速扩张，1996年底总资本达到46700万元，从而导致1996年一1998年资产净利润率下降至22%的水平。

而在此期间，国家大幅度下调信贷利率，使企业的债务成本趋低。杉杉集团企业财务策划经广泛而深入的研讨，采用适度负债的中庸型筹资策略，选取综合资金成本最低的方案作为最优资本结构方案。

这样，既获取了较大的财务杠杆利益，又不影响所有者对企业的控制权。至1998年12月末，企业总资本77080万元，其中长期负债11760万元，占15。

3%，比1995年末的37。6%下降了22个百分点，而权益资本收益率达28。

8%，与1995年末的29。5%保持较近水平。

使企。

7. 如何增加企业净资产

净资产收益率=净利润/股东权益=总资产收益率*权益乘数

权益乘数=资产总额/股东权益

总资产收益率=销售净利润率*总资产周转率

所以，净资产收益率=销售利润率*（1-所得税率）*总资产周转率*权益乘数

通过以上公式分析，可知净资产收益率的提高与经营、税收、资金管理、融资政策有关。

(1)经营环节，企业要考虑提高销售净利率，销售净利率=净利润/收入，

企业应提高产品的销量，降低成本，但是企业不能盲目扩大自己的生产规模，而是要做到可持续增长，这就要比较企业的实际增长率与可持续增长率的大小；通过分析，

(2)税收方面，通过公式可以看出，所得税与净资产收益率成反比，所得税多了，利润就会减少，因此企业要做好税收筹划，这更有利于企业的健康发展；

(3)在资金管理方面，就要加快总资产周转率，总资产周转率=收入/资产总额，这就需要分析企业的销售收入状况；流动资产与非流动资产的比例是否合理，对于长期投资，要做好事前的可行性分析，主要的参考指标有投资回报率、平均报酬率、净现值、获利指数、内部报酬率等；对于短期投资，要关注的是防止资金的沉淀与流失，比如合理储备量的确定，加强日常管理等等；

(4)融资方面，净资产收益率还与权益乘数这个指标有关，权益乘数就是权益资本占总资产的倒数。这个指标就与企业的筹资决策有关，企业筹资决策的核心就是最优资本结构的决策，也就是债务资本与股权资本的比率，而最优资本结构就是风险与收益的均衡，即达到资本成本最小，企业价值最大。